供强需弱原油价格中枢或继续下移

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-21 16:34:11

近期，原油市场呈现供强需弱的格局，原油价格中枢有继续下移的趋势。供应方面，OPEC+从2025年4月开始逐步增产，9月7日宣布10月再次提高原油产量13.7万桶/日。截至8月，OPEC+原油产量为4240万桶/日，环比增加50.9万桶/日，自4月以来已累计增产148万桶/日。同时，以巴西、圭亚那为首的南美非OPEC+产油国供应持续增长，美国、加拿大等国产量也处于或接近历史峰值，全球石油供应较为宽松。需求方面，全球最大的原油消费国美国需求前景不佳，随着其驾驶旺季在9月初结束，以及炼厂即将进入季节性检修，后续石油需求存在转弱预期。预计四季度全球石油需求环比下降50万桶/日，至1.038亿桶/日。此外，中国车用能源转型也拖累了原油需求，关税扰动则放大了市场对需求的担忧。受上述因素影响，9月20日，国内原油系品种集体下行，原油期货主力合约跌近2%。从长期来看，在供应过剩预期持续、需求增长乏力的情况下，原油价格中枢或继续下移，但地缘政治风险等因素可能会导致油价出现阶段性波动。

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