用稳定币接盘美债并非稳赢，而是存在较大风险，具有一定的赌博性质。虽然稳定币接盘美债在短期内能带来一些收益和积极影响，但从长期和整体来看，面临诸多不确定性和潜在风险，具体如下：可能带来一定收益和积极影响：稳定币发行机制要求有等额美元储备资产，常用来购买美债，这为美债市场带来额外买盘，能稳定美债需求，增加购买力，缓解美国财政压力。同时，其普及短期内会压低美国国债短期收益，降低发行成本，缓解美债短期发行压力。例如2024年稳定币发行主体购买约400亿美元美国短期国债，年购买量超部分国家行为体。存在诸多风险和不确定性： 挤兑风险：稳定币存在潜在的大规模赎回事件风险，即“稳定币挤兑”。一旦发生挤兑，发行商需抛售美债来应对，可能引发美债价格下跌，进而导致稳定币信用崩溃，形成“美债价格下跌→稳定币信用崩溃→进一步抛售”的恶性循环，引发市场大幅波动。 无法解决美债核心问题：美债危机核心是长期国债无人接盘，而稳定币储备以短债为主，难以从根本上解决美债问题。稳定币只是给美债找了新的接盘者，美国政府的债务总量并未减少，利息负担反而可能因新资金的加入而更重，长期来看债务雪球会越滚越大。 美债信用风险：美国债务规模不断扩大，市场对美债的信用可能产生疑虑。若美债信用出问题，稳定币就会失去稳定的基础，引发投资者抛售稳定币，进而又会加剧美债的信用危机，形成“风险共振”，对美债市场和稳定币市场都造成严重冲击。 政策和监管风险：稳定币市场发展受到政策和监管的影响较大。政策的调整、监管要求的变化都可能对稳定币接盘美债的模式产生影响，可能导致稳定币发行受限、储备资产要求改变等，进而影响其对美债的购买和持有。 市场泡沫风险：稳定币市场可能形成泡沫，类似互联网泡沫。一旦泡沫破裂，将对整个市场包括美债市场造成严重冲击，还可能使传统银行业存款流失，迫使其抛售资产，若银行系统被替代，甚至可能引发金融危机。
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